배당주 고수님께 문의 드립니다.

배당etf의 전체 수익률을 spy등과 비교할 때 배당금을 재투자한다고 가정한 차트로 비교하는데요... 그걸 보여주는 차트가 etf.com에 total return chart라고 알고 있습니다. 이 차트를 그릴 때 재투자되는 배당금은 15%정도 되는 배당소득세를 먼저 빼고 재투자되는 것을 가정한 것인가요? 세금을 빼지 않고 그대로 재투자 되는 것으로 가정한 것인가요?

spy도 주가 그래프는 세금이 반영되지 않은 그래프이므로 배당etf의 total return chart도 세금이 반영되지 않을 것 같은데.. 배당금은 발생되면 무조건 세금을 떼니 실제 재투자 한다고 했을때 ...세금을 반영하지 않은 차트라면 괴리가 클 것 같습니다. total return chart를 그릴때 재투자되는 배당금의 세금은 어떻게 계산되는 것인가요?